修改基金交易规则对谁有利？

为适应基金市场的变化，推动基金市场的发展，沪深证券交易所决定自2003年3月3日起，基金申报价格**变动单位由目前的0.01元调整为0.001元。目前深沪两地挂牌的54家基金，已经没有一家价格在1元以上的了，**的是基金兴华0.94元，**的是基金景宏只有0.69元，而原规

为适应基金市场的变化，推动基金市场的发展，沪深证券交易所决定自2003年3月3日起，基金申报价格**变动单位由目前的0.01元调整为0.001元。目前深沪两地挂牌的54家基金，已经没有一家价格在1元以上的了，**的是基金兴华0.94元，**的是基金景宏只有0.69元，而原规则中每变动1分钱，对于一个0.80元的基金就意味着1.25％的上涨或下跌，一个来回其震荡的幅度就可以达到2.5％，在此背景下，管理层调整基金**变动单位有其合理性的一面。

不过事物都有二重性。由于基金交易没有印花税支出，只有不超过成交金额0.25％的交易佣金，对于一个0.80元的基金而言，其单边手续费**只有2厘，调整基金**变动单位后，虽然理论上可以改善现有基金的交投，扩大成交量，但其带来的直接负面影响就是会减少目前基金的波动幅度，而这对于已经处于被套20％状态的基金来说，无疑是增加了重新回到面值以上的难度，这客观上减少了广大中小投资人基金解套的希望。

同时，我们必须看到目前活跃在基金交易中的主力，都是一些握有巨资的保险公司，由于原本1分钱变动单位，让这些“巨鳄”与中小散户在交易费用上几乎是站在同一起跑线上，因为中小散户的佣金基本上可以忽略不计的。而此次基金**变动改为1厘之后，大资金所能独享的“佣金返还”、“佣金折让”的优越性开始凸现。这就会造成这样一种现象：中小散户在尚未赚出手续费的时候，大资金已经能够在以厘为单位的基金交易中获得差价了。从这个意义上说，此次修改基金交易规则得益的将是大资金。