如何进入债券市场

**投资都是有风险的，风险不仅存在于价格变化之中，也可能存在于信用之中。因此正确评估债券投资风险，明确未来可能遭受的损失，是投资者在投资决策之前必须的工作。那么如何进入债券市场？又该怎么规避风险呢？针对上述问题，以下将由法律快车小编为您一一解答，希望对您有所帮助。

**投资都是有风险的，风险不仅存在于价格变化之中，也可能存在于信用之中。因此正确评估债券投资风险，明确未来可能遭受的损失，是投资者在投资决策之前必须的工作。那么如何进入债券市场？又该怎么规避风险呢？针对上述问题，以下将由法律快车小编为您一一解答，希望对您有所帮助。

一、如何进入债券市场

进入债券市场必须知道的基本知识：

帐户：深、沪证券帐户或基金帐户

申购代码：深市：１０１６＊＊或１０１７＊＊沪市：７５１＊＊＊

申购价格：挂牌认购价格为１００元

申购单位：以“手”为单位（１手为１０００元面值），为１手或其整数倍。

申购费用：无需缴纳**费用

交易规则：每周一至周五，每天上午９：３０至１１：３０，下午１：００至３：００。法定公众假期除外。

交易程序：国债的交易程序有五个步骤：开户，委托，成交，清算和交割，过户。

价格**变化档位：债券的申报价格**变动单位为０．０１元人民币

交易方式：Ｔ＋０，国债现货交易允许实行回转交易。即当天买进的债券当天可以卖出，当天卖出的债券当天可以买进。

交易清算：债券结算按Ｔ＋１方式进行。

  

二、如何规避风险

（一）违约风险

违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，往往被市场认为是金边债券，所以没有违约风险。但除**政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险（关于债券评级的问题，在本节稍后将进行进一步探讨）。一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承受的损失。

规避方法：违约风险一般是由于发行债券的公司或主体经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以，避免违约风险的最直接的办法就是不买质量差的债券。在选择债券时，**要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。

（二）利率风险

债券的利率风险，是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。毫无疑问，利率是影响债券价格的重要因素之一：当利率提高时，债券的价格就**；当利率**时，债券的价格就会上升。由于债券价格会随利率变动，所以即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。

规避方法：应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可以迅速的找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。总之，一句老话：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

（三）购买力风险

购买力风险，是指由于通货**而使货币购买力下降的风险。通货**期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货**率。若债券利率为１０％，通货**率为８％，则实际的收益率只有２％，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。实际上，在２０世纪８０年代末到９０年代初，由于国民经济一直处于高通货**的状态，我国发行的国债销路并不好。

规避方法：对于购买力风险，**的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的投资方式上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。

（四）变现能力风险

变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。如果投资者遇到一个更好的投资机会，他想出售现有债券，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降到很低或者很长时间才能找到买主，那么，他不是遭受**损失，就是丧失新的投资机会。

规避方法：针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其他人的认同，冷门债券**不要购买。在投资债券之前也应考虑清楚，应准备**的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。

（五）再投资风险

投资者投资债券可以获得的收益有以下三种：

1、债券利息；

２、债券买卖中获得的收益；

３、临时的现金流（如定期收到的利息和到期偿还的本金）进行再投资所获取的利息。实际上，再投资风险是针对第３种收益来说的。在后面的章节中我们会看到，投资者为了实现购买债券时所确定的收益相等的收益，这些临时的现金流就必须按照等于买入债券时确定的收益率进行再投资。

规避方法：对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。

（六）经营风险

经营风险，是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。

规避方法：为了防范经营风险，选择债券时**要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资风险极小，而公司债券的利率较高但投资风险较大，所以，需要在收益和风险之间做出权衡。

三、国债的投资方法

购买持有是最简单的国债投资策略，其步骤是：在对债券市场上所有的债券进行分析之后，根据自己的爱好和需要，买进能够满足自己要求的债券，并一直持有到到期兑付之日。在持有期间，并不进行**买卖活动。

这种投资策略虽然**粗略，但却有其自身的好处：

（１）这种投资策略所带来的收益是固定的，在投资决策的时候就**知道，不受市场行情变化的影响。它可以**规避价格风险，保证获得**的收益率。

（２）如果持有的债券收益率较高，同时市场利率没有很大的变动或者逐渐**，则这种投资策略也可以取得相当满意的投资效果。

（３）这种投资策略的交易成本很低。由于中间没有**买进卖出行为，因而手续费很低，从而也有利于提高收益率。因此，这种购买持有的投资策略比较适用于市场规模较小、流动性比较差的国债，并且更适用于不熟悉市场或者不善于使用各种投资技巧的投资者。

具体在实行这种投资策略时，投资者应注意以下两个方面：首先，根据投资者资金的使用状况来选择适当期限的债券。一般情况下，期限越长的债券，其收益率也往往越高。但是期限越长，对投资资金锁定的要求也就越高，因此**是根据投资者的可投资资金的年限来选择债券，使国债的到期日与投资者需要资金的日期相近。其次，投资者投资债券的金额也必须由可投资资金的数量来决定。一般在购买持有策略下，投资者不应该利用借入资金来购买债券，也不应该保留剩余资金，而是**将所有准备投资的资金投资于债券，这样就能保证获得**数额的固定收益。

但是，购买持有这种投资策略也有其不足之处。首先，从本质上看，这是一种比较消极的投资策略。在投资者购进债券后，他可以毫不关心市场行情的变化，可以漠视市场上出现的投资机会，因而往往会丧失提高收益率的机会。其次，虽然投资者可以获得固定的收益率，但是，这种被锁定的收益率只是名义上的，如果发生通货**，那么投资者的实际投资收益率就会发生变化，从而使这种投资策略的价值大大下降。特别是在通货**比较严重的时候，这种投资策略可能会带来比较大的损失。**，也是最常见的情况是，由于市场利率的上升，使得购买持有这种投资策略的收益率相对较低。由于不能及时卖出低收益率的债券，转而购买高收益率的债券，因此，在市场利率上升时，这种策略会带来损失。但是无论如何，投资者也能得到原先约定的收益率。