股价大涨 麦趣尔仍在亏损

　　8月27日，乳业股板块震荡反弹，其中引人注目的是麦趣尔直线涨停，之后又回落。就在前一天晚上，麦趣尔发布上半年财报，实现营业收入约3.08亿元，同比减少10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约6439万元，亏损同比扩大。这已是麦趣尔自2022年二季度以来，连续9个季度亏损。

　　业绩不振，麦趣尔却在资本市场收获大涨。8月27日，麦趣尔上午开盘涨停，至6.46元/股，下午开盘后涨幅有所回落。截至收盘，麦趣尔上涨4.77%至6.15元/股，跑赢当天大盘。

　　北京商报记者注意到，8月27日有多个乳业股震荡反弹。截至收盘，除麦趣尔外，西部牧业大涨超18.81%，蒙牛乳业、**飞鹤、天润乳业、阳光乳业、骑士乳业、庄园牧场、熊猫乳品、燕塘乳业等跟涨。

　　乳业股集体大涨的背后，或与乳制品进口政策调整有关。

　　日前，商务部发布2024年第34号公告，对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。公告显示，于2024年7月29日收到**奶业协会和**乳制品工业协会代表**乳制品产业正式提交的反补贴调查申请，申请人请求对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴调查。根据《中华人民共和国反补贴条例》第十六条规定，2024年8月7日，商务部就有关反补贴调查事项向欧盟政府发出磋商邀请，并于8月14日与欧盟政府进行了磋商。

　　国联证券则为乳业股大涨提供了另一种解释，从2024年春节后开始，经过4—5个月，乳企的渠道调整工作已取得**成效，截至7月终端产品价格企稳甚至部分产品已经回升，目前步入扫尾阶段。从供给端来看，上游产能加速去化，且高温天气下原奶单产**，供应量或减弱；从需求端来看，下半年双节等带动消费量增长，看好渠道调整后乳企有望在业绩端有所改善。

　　“政策利好下，**了资本信心，所以乳业股有所反弹。”在**乳业分析师宋亮看来，“目前**乳业的主要问题是供过于求，从产品结构来说，与进口乳制品关联度不大。因为进口大包粉需求仍在不断下降。”

　　相对应的是，**生鲜乳价格进一步下跌。据农业农村部监测数据，2024年6月生鲜乳月度均价3.3元/公斤，环比下跌0.53%，同比下跌13.55%。事实上，自2021年9月以来，我国原奶价格就经历了显著回调。因供给提升，需求走弱，奶价持续下行。

　　北京商报记者走访市场发现，乳制品打折促销成为常态，以“7折”“买一赠一”形式出售的不在少数。除伊利、蒙牛等头部乳企还能稳住终端价格外，其他常温奶品牌都在堪堪维持。

　　近期，天润乳业、品渥食品、骑士乳业、阳光乳业、熊猫乳品等乳企发布的上半年财报中，就有两家出现亏损。其中天润乳业实现营收约14.43亿元，同比增长3.89%；实现净利润约亏损2790.78万元，同比由盈转亏。品渥食品实现营收约4.06亿元，同比减少29.39%；实现净利润约亏损1647万元。

　　其他几家也不容乐观，其中骑士乳业实现营收约4.73亿元，同比下降4.41%；实现净利润约3571.43万元，同比下降14.81%。阳光乳业实现营收约2.54亿元，同比下降8.15%；实现净利润约5525万元，同比下降11.41%。熊猫乳品实现营收约3.6亿元，同比减少19.47%；实现净利润约4738.72万元，同比增长0.43%。

　　宋亮指出，“乳企普遍亏损，主要有两个原因。一是原奶严重供过于求，二是终端产品相对过剩，企业持续打价格战。乳业股大涨，其实就是资本方利用乳制品进口政策调整做的文章，短期内**股价上涨。实际上从长期来看，除非**限制进口乳制品，否则难以扭转目前**供求关系的局面”。

　　香颂资本执行董事沈萌也向北京商报记者表示，“上市公司业绩持续不佳，股价也相对**，因此更容易受到游资借助新闻概念进行投机，所以虽然欧盟乳制品并非上市公司的竞争对手，但仍然可以**股价波动，但是羸弱的业绩动摇了部分资金的信心，因此涨停的基础较为脆弱”。

　　对于上半年净利润亏损的原因，北京商报记者通过邮件向麦趣尔发出采访函，但截至发稿未收到回复。