安踏2024H1营收达337亿元，主品牌收入超李宁阿迪中国

　　新华网北京8月28日电 2024年上半年，国人的消费预期较为谨慎，但安踏依然是**体育用品赛道业绩**的公司，也是**钱的公司。

　　8月27日，安踏集团发布了24H1财报，报告显示：公司收入创历史新高，同比增长13.8%，达337.4亿元；股东应占溢利(不计**营公司／合营公司损益及由亚玛芬上市事项权益摊薄所致的利得影响同比增长17.0%，至61.6亿元，股东应占溢利率同比提升0.5个百分点到18.3%；经营现金净流入85.0亿元，自由现金流入76.2亿元；库存周转天数114天，较2023年同期下降10天。

　　在财报发布的同时，安踏公告表示，对集团业务的持续发展和前景充满信心，现行股价低于其实际价值，拟动用不超过港币100亿元，在18个月内回购股份并将予以注销，实施股份购回计划旨在促进股东利益及公司中长期资本增值。

　　对此，安踏集团董事会表示对本集团业务的持续发展和前景充满信心，并认为本公司的现行股价低于其实际价值，实施股份购回计划旨在促进股东利益及本公司中长期资本增值。董事会相信实施股份购回计划符合本公司及其股东整体的**利益，并为股东创造价值。

　　受上述利好鼓舞，安踏体育股价28日高开高走，**涨幅达12个百分点。受恒指不振拖累，但尾盘仍涨4.47%，报收74.85港元。

　　主品牌收入超越李宁和阿迪** 毛利率创历史新高

　　2024年上半年，安踏集团、耐克**、李宁集团、阿迪达斯**分列**体育用品行业企业营收前四位。安踏集团营收体量337.4亿元，对比耐克**(281.29亿元、李宁集团(143.5亿元、阿迪**(131.7亿元优势明显。

　　而安踏集团主品牌——安踏品牌营收达160.8亿元，占集团营收48%的同时，以单品牌之力超越李宁集团和阿迪**。

　　在营收、净利润保持两位数增长的同时，安踏的毛利率也在稳步提升。财报显示，2024年上半年安踏集团毛利率达64.1%，较去年同期提高0.8个百分点，创历史新高。这主要归功于安踏主品牌(56.6%和FILA(70.2%分部贡献增加，较去年同期分别提高0.8个百分点和1个百分点；而DESCENT、KOLON SPORT等品牌综合毛利率虽然略有下降，但还是高达72.7%。

　　一般来说，毛利率与销售价格存在正向关系。如果销售价格提高，毛利率也会相应提高；反之，如果销售价格下降，毛利率也会下降。这是因为毛利率是销售收入减去直接成本后的比例，而销售价格的调整直接影响这一比例。

　　安踏集团和安踏主品牌毛利率创新高，侧面反映安踏商品的畅销，不依赖低价策略占领市场，而是靠自身的科技含金量取胜。

　　2024年上半年，安踏研发投入超9亿元，同比增长35.7%，研发费用支出占比同比提升0.4个百分点；是另外3家体育用品港股上市公司李宁、特步、361度同期研发开支总和的近1.5倍。可见，安踏集团研发投入力度在**体育用品企业中断层**。

　　财报披露，安踏秉持“大众定位、专业突破、品牌向上”的核心战略，科技创新赋能大众的商品矩阵进一步完善，以PG7中底缓震科技为代表，尖端科技面向大众的超性比商品市场转化获得消费者认可。跑步品类已形成从慢跑、竞训到竞速的专业跑鞋产品矩阵，截至报告期末，竞速C家族已助力运动员超400次登上马拉松赛事领奖台。篮球品类推出欧文一代签名鞋，全球13大城市同步发售实现100%**。

　　而在刚刚落幕的巴黎**会上，安踏提供的领奖装备陪伴**健儿91次登上领奖台。同时，安踏赞助的9支**队共收获17枚金牌、45枚奖牌，品牌价值领衔**品牌曝光。

　　多品牌战略提升整体竞争力和抗风险能力

　　对安踏的财报而言，外界一直颇为关注旗下多品牌矩阵能否齐头并进。

　　财报显示，安踏主品牌营收同比增长13.5%，为160.8亿元，利润35.03亿元，同比增长17.9%；FILA(斐乐品牌营收创历史新高，同比涨6.8%至130.6亿元，净利润37.3亿元，同比增长2.6%；所有其他品牌收入同比大涨41.8%至46.0亿元，利润13.8亿元，同比增长39.6%。

　　FILA的增长虽然落在个位数，但增速继续**同规模**品牌，仍然是集团的“现金牛”。

　　DESCENTE(迪桑特、KOLON SPORT(可隆体育等品牌的营收已经接近361度(51.4亿元，利润则大幅超过361度(7.9亿元。

　　财报会议上，安踏集团表示，面对市场的不确定性和不可控因素，聚焦运动鞋服行业，坚持“增效益”的理念，透过采取灵活的“动态管理”策略，努力于降本增效，提升了各品牌的营运效益，同时也增强了组织的韧性，力求在不确定中寻找确定性。

　　“多品牌”作为安踏集团的核心战略，正在越来越显现出对于日益多元化市场的适应力。从行业需求变化来看，消費者对体育用品的需求越来越多元化，呈现出“消费圈层化、场景细分化、功能专业化、表达个性化”的“四化”趋势。因此，具有鲜明差异化定位的小众品牌受到很多消费群体的喜爱，成长速度跑赢大众品牌。

　　为渗透不同的市场区隔，安踏集团策略性地对旗下三大品牌群进行针对性的布局，就广度而言，横跨休闲、户外与室内运动的品牌矩阵，有效地对不同运动相关场景实现全覆盖；就深度而言，通过从高性价比到轻奢的差异化品牌定位，同时满足消费降级与消费升级并存的两极化需求。

　　目前，安踏集团旗下品牌组合已在多个细分领域建立起领导者地位，覆盖了全场景、全人群、全赛道和消费者全生命周期，使集团具备穿越周期的抗风险能力，构建起未来中长期增长的底层逻辑。

　　新兴社交电商平台领跑 超1万家门店采用DTC模式

　　今年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，而实物商品网上零售额同比增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%，占比持续提升。带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动线上消费增长作用明显。

　　安踏在财报中表示，公司大力拓展新兴电商渠道，电子商贸业务因此取得了令人满意的发展成果。所有品牌的电子商贸业务整体收入贡献本集团整体收入的33.8%(2023年上半年：30.8%，按**金额计，较2023年同期增长25.1%。

　　尤其是追求圈层认同的Z世代，他们偏好新兴社交电商平台，更易被优质内容体验吸引。安踏通过建立团队在这些平台打造富有吸引力的内容，推广热门产品提升品牌声量，从而推动电商业务保持较快增长。

　　相较**其他运动品牌，安踏保持巨大**优势的另一法宝就是DTC(直面消费者模式。

　　从2020年开始，安踏集团开始积极推动DTC转型，部分经销商门店或被收归为品牌直营，或按照统一运营标准进行管理。DTC转型可以帮助品牌缩短对市场终端需求变化的反馈速度，更**地进行补单和重新分配库存，以此提升品牌的渠道把控能力，加强对商品生命周期的管理；同时通过统一零售业务流程和终端门店的运营标准，深化品牌形象，提高消费者的终端零售体验。

　　截至2024年6月30日，在安踏集团超12000家门店中，超10000家采用DTC(直面消费者模式进行运营，DTC占比超过80%；其中有超6000家由品牌直营，直营店铺超过了总店铺数的一半以上。在年营收50亿美元以上的全球体育用品企业中，安踏集团零售渠道DTC及直营占比**。

　　在**运动鞋服行业的发展浪潮中，穿越经济周期的洗礼成为常态。短期内，市场波动在所难免，不少竞争力稍逊的企业与品牌或将面临淘汰的严峻考验。然而，也正是这样的挑战，铸就了行业的坚韧与活力。唯有像安踏这样凭借**品质、创新能力和深厚市场根基，构建起**优势与高竞争力的品牌，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。