金融领域呈现改革新动向 进一步畅通货币政策传导机制

　　党的二十届三中全会以来，金融领域呈现出改革新动向，一系列政策“持续用力、更加给力”，为助力宏观经济企稳回升、呵护金融市场稳健运行，营造出良好的政策环境。

　　专家认为，围绕深化金融体制改革，相关改革措施加快推进实施。从效果看，这些举措有助于提升金融服务实体经济的效率，促进金融资源向关键领域和薄弱环节倾斜，同时增强金融系统的风险防控能力。下一阶段，强化金融服务实体经济的能力，进一步完善金融监管体系，推动金融高水平对外开放等仍将是改革**。

　　进一步畅通货币政策传导机制

　　党的二十届三中全会召开后，货币政策率先发力。短短四天之内，我国五大关键利率接连下调。

　　7月22日，作为未来利率调控之“锚”，7天期逆回购操作利率下调10个基点，带动**市场报价利率(LPR、常备借贷便利(SLF利率下调。25日，国有大行下调存款利率，中期借贷便利(MLF降息20个基点。

　　这套“降息”组合拳，不仅凸显出货币政策强化逆周期调节，以积极姿态应对宏观经济中的困难挑战，更以多个创新的制度安排，进一步畅通了货币政策传导机制。

　　比如，LPR报价开始与MLF利率“脱钩”，与7天期逆回购操作利率“挂钩”；7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，其政策利率属性进一步强化。这些变化符合我国利率调控转型方向，有利于理顺货币政策工具由短及长的利率传导机制。

　　不久前，市场翘首以盼的一项全新的货币政策工具设立。8月30日，**人民银行公告，向部分公开市场业务**交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，8月净买入债券面值为1000亿元。

　　市场人士认为，买**债落地，既有利于加强货币政策与财政政策的配合，增加了调控流动性的手段，进一步丰富货币政策工具箱；又有利于稳定金融市场运行，支持实体经济发展；还凸显出货币政策框架进一步演进，逐步淡化MLF的货币投放作用。

　　**邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，党的二十届三中全会以来，**人民银行积极推动完善**银行制度，通过把7天期逆回购操作利率作为主要政策利率、优化公开市场操作方式、调整MLF操作时间、实施国债买卖操作等，不断丰富货币政策工具箱，完善货币政策传导。同时通过引导LPR下调，**了实体经济的融资成本。

　　补齐监管制度短板

　　与此同时，聚焦做好金融“五篇大文章”，加强对重大战略、**领域、薄弱环节的优质金融服务，金融管理部门于近期出台了一系列有针对性的措施。

　　比如，金融监管总局印发了《关于普惠信贷尽职免责工作的通知》，围绕做好普惠金融“大文章”部署要求，细化免责、追责情形，为基层信贷人员发放普惠信贷松绑减负，解除敢贷、愿贷的后顾之忧；金融监管总局会同北京市、**发展改革委召开推进金融资产投资公司股权投资扩大试点座谈会，明确探索具有**特色的银行保险机构助力科技创新路径，推动金融资产投资公司股权投资试点在首都取得新突破。

　　**人民银行新增支农支小再**额度1000亿元，支持12省(区、市防汛抗洪救灾及灾后重建，加大对受灾地区的经营主体特别是小微企业、个体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持。

　　近期，还有一系列金融监管政策面世，进一步补齐监管制度短板，推动将各类金融活动纳入监管。

　　中信证券**经济学家明明表示，近期的一系列金融政策，提升了金融服务实体经济的质效。金融管理部门还注重有效防范和化解金融风险，强化监管责任和问责制度，加强**和地方监管协同。这些改革举措有助于促进金融资源向关键领域和薄弱环节倾斜，同时增强金融系统的风险防控能力，为金融稳定和经济发展提供**支撑。

　　持续深化金融体制改革

　　“近年来，金融稳定工作取得积极成效，金融风险整体收敛、总体可控。”东方金诚**宏观分析师王青表示。

　　展望未来，王青认为，在金融机构稳健性增强的背景下，下一步会逐步将健全货币政策调控机制、持续提升金融服务实体经济能力等作为加快完善**银行制度的着力点，**包括完善市场化利率形成和传导机制、做好“五篇大文章”、为培育新质生产力发展提供更为有利的金融环境等。

　　“除了强化金融监管外，下一步畅通货币政策传导机制，还要更多从体制、机制上解决问题。”王青建议，建立市场化的利率形成传导机制，要以金融机构、融资主体的市场化为基础，特别是在货币政策框架正在由数量型向价格型转变的阶段。

　　明明认为，下一阶段深化金融体制改革的**领域包括：继续强化金融监管，确保金融活动合法合规，防范系统性金融风险；推动金融高水平对外开放；强化服务实体经济质效，比如促进农业现代化、支持绿色低碳项目、推动经济结构转型升级、利用数字技术提升金融服务效率等。

　　“从后续改革看，改革的**领域包括推进金融强国建设，强化金融服务实体经济的能力，货币政策从数量型调控转向价格型调控，完善货币政策传导机制，制定金融法，完善金融监管制度，防范化解金融风险，推进金融高水平开放等。”娄飞鹏表示。