解析孩子王|稳健增长背后的自驱“爆改”与AI数智化赋能

　　母婴童行业是独特且挑战与机遇并存的领域。随着育儿群体的年轻化，科学化、精细化、个性化育儿更被看重。在“商品 服务 社交”的经营模式下，孩子王守正出奇，巩固既有业务，开拓新兴赛道，为消费者打造全新购物体验，保持业绩稳中向好。

　　面对错综复杂的内外部经济环境，孩子王坚持以用户为**，聚焦主责主业，大力实施“三扩”战略(扩品类、扩赛道、扩业态，紧盯“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，同时大力发展线上，加快 AI 数智化发展，不断围绕用户关系做**经营和创新，全力挖掘存量面上的结构性增量，并积极拓展新业务、新增量，从而构建起以数字化和智能化为依托的全渠道、全场景、全年龄段的**母婴童服务新生态，推动公司可持续高质量发展，不断增强公司的核心竞争力，实现了主要经营指标稳定增长，财务状况持续优化。

　　稳增长：上半年营收45.2亿元 经营性现金流倍增

　　上半年，孩子王营业总收入为45.20亿元，较去年同期增加3.61亿元，同比增长8.68%；扣除非经常性损益后，归属于母公司股东净利润6,004.55万元，同比增长36.24%，连续两年实现正增长。

　　对于业绩增长的原因，孩子王归结于几点：乐友**的整合、供应链的持续升级、自有品牌的大力发展以及线上业务的全力推进、同城业务的强化和多场景业态并行发展。

　　此外，孩子王还持续加强现金流管理，不断提升运营管理效率，通过加强往来账和存货管理，有效加速了资金周转，提升了资金使用效率。上半年，公司经营活动现金净流入达8.44亿元，同比增长240.67%；货币资金与交易性金融资产共计37.05亿元，较2023年增长9.72%，较为充沛的现金储备，为后续的投资并购提供强大保障。

　　努力增强盈利和现金流管理能力的同时，孩子王也高度重视股东回报。一般而言， 观察企业是否重视股东回报最直接的办法还是观察企业的分红政策和股票回购政策。看企业是否有稳定和较高的分红政策，是否能够持续不断地向股东分配收益。此次孩子王**实施中期分红，拟每10股派发现金红利0.2元(含税，占上半年归母净利润的27.71%。

　　以正和：线下业务自驱“爆改” 开放加盟赋能行业

　　作为一家重度会员制企业，孩子王一直以经营顾客关系为导向，以科技力量 人性化服务，通过互动活动和专业育儿顾问与会员打造良好的信任关系和情感基础，由此建立了显著的会员经济优势。截至目前，孩子王全渠道累计会员超过9000万，付费会员超110万，黑金产值同比增长10.2%。

　　即便是在线上消费份额不断增长的今天，人们也会在进入线下门店后被“人间的烟火气”包围，因“在场”的体验感所触动，这是线下场景难以被取代的核心价值。

　　在年轻一代成为市场主力军，消费者需求不断升级的当下，孩子王顺应消费结构变化，在扩店的同时，孩子王对门店进行“爆改”，包括升级商品场景化陈列，通过在母婴、**、礼品、遛娃出行等六大专区，增设选购指南、商品知识、温馨提示等四大类导视，让“商品会说话、标签会说话、服务会说话”，从而提升用户情绪价值。例如，基于婴幼儿不同年龄阶段和成长特点，清晰罗列玩具选购关注点；针对宝贝在不同周期长牙的生理表现，提供口腔护理的专业指导建议等。

　　孩子王还通过建设健康零食馆、婴童睡眠馆、母婴出行馆等不同的馆来**链接用户需求，打造“好玩好逛”的门店。

　　除了对门店的“爆改”，孩子王还从供应链角度重新定位商品结构，通过引入新的品牌、分类和奇特的产品，全力发展非标与差异化供应链，据统计，差异化供应链收入占比 12.74%，同比增长 65.35%。

　　为了精准顺应并满足亲子家庭从孕期到孩子成长的各个阶段的需求，孩子王不断深化其服务战略，持续加码本地亲子成长业务，精心打造了“孕产加”“成长加”“同城加”三大服务平台，构建起完善的城市化服务生态圈，线上线下全方位全场景深度满足会员的本地生活需求。今年上半年，仅“同城加”在超100座城市落地近500场“爱城活动”，交易额同比增长约120%，展现出强劲的发展势头。

　　此外，基于对母婴童市场的深刻洞察及下沉市场消费者的深度满足，孩子王发挥行业龙头优势，通过“数字化赋能 品牌授权”“六力赋能”加盟商合作伙伴，打造下沉市场母婴童新业态，为更多亲子家庭创造价值。

　　据悉，孩子王**加盟店(四川广汉百伦广场精选店已于今年7月份盛大开业，第二家加盟店内蒙古包头苏宁广场精选店也于8月16日如期开业，数据表现均超出预期；另有10家加盟店正在快速的筹建中，将于三四季度逐步开业。未来3年，孩子王规划覆盖1000个县城，基本实现“一县一店”。

　　数据显示，上半年内孩子王共新增门店45家，门店总数增长至1035家(含直营及托管加盟店，遍布**21个省(市的近200个城市，加密的门店布局扩大了市场份额，也为更多亲子家庭提供了更加便捷的购买渠道和更优质的服务。

　　以奇胜：数智技术赋能体系 线上线下相辅相成

　　孙子兵法云：凡战者，以正合，以奇胜。技术创新在人类历史上从没有像今天这样如此重要。目前，随着大数据下算法的驱动的完善，智能技术在我国企业的本土化运用中实现了商业价值的**化，企业从数字化向数智化发展。孩子王深谙技术变革将带来技术红利，善于拥抱新技术，助力企业全速驶入数智化发展快车道。

　　不论线上抑或线下，唯有从用户视角出发，企业才能获得更多的认可和信任，并实现长期的稳健发展。从2015年开始，孩子王管理层就认定了数智化**是未来的趋势，将数智化分为信息化、数字化、智能化三个阶段有序推进。

　　深耕行业15年，孩子王在服务过程中，建立了400 个基础用户标签和1000 个智能模型，形成了“千人千面”的服务方式，通过数字化画像，实现精准服务，并借助AI的场景化应用不断提升运营效率和用户体验。

　　依托自身在数智化领域的**优势，孩子王创新研发了kidsGPT、AIGC智创平台等前沿工具。其中，自主研发的 “AI育儿顾问大模型”——KidsGPT，经过系统的垂类数据训练，已具备与客户智能对话、智能绘图、智能商品及服务推荐等功能。此外，该工具也能进行育儿顾问的培训，帮助企业更**培训员工，并针对员工的优势进行针对性提升和岗位适配。孩子王还深度重构“人-货-场”，通过数字化标签 智能化排班 实操训战，进一步提升员工的专业力，强化门店的自营能力。

　　在长期对新技术的摸索中，孩子王认为，科技赋能的上半场是全生产要素的数字化，下半场则是从数字化到智能化的进阶。在此基础上公司提出智能DTC模式，即以亲子家庭需求为**，通过全渠道、全媒介互通，以数据为主要驱动力打通整个价值链，直接触达消费者，从而创造出新的体验与深层互动的运营模式。

　　目前孩子王智能DTC已经顺利上线，实现精准营销**自动化，极大程度地提升了专业能力和运营效率。以数智化**线上线下，孩子王在新赛道上打造智慧产业新生态，帮助企业提升销售额同时也能带来客户的巨量增长。

　　孩子王通过前瞻战略布局、**数智化建设、创新经营模式不断自我革新，不断颠覆自己，摆脱路径依赖，顺用户需求的变化趋势而为，满足了新形势下消费者“找”货、“选”货和“逛”店的复合型需求，以管理为帆跑赢市场。

　　展望下半年，孩子王继续采用一系列的技术手段来提升人的服务效率、货的周转效率和场的运营效率，如数字人-AI 、智能外呼、智能云货架、无人收银、AI 摄像头巡店等，通过这些举措提高整个供应链的效率，减少人工干预，从而**成本和提高客户满意度，**行业变革。

　　以AI全副武装，孩子王憧憬一个智慧的产业新生态。

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