摩根大通发布2025年“做空”股票清单：诺瓦瓦克斯、爱彼迎、英特尔等在列

摩根大通在新的一年中提出了几个值得做空的股票，其中包括Novavax（诺瓦瓦克斯）和Airbnb（爱彼迎）等公司。随着过去两周股市表现不佳，摩根大通认为这些公司股票可能会进一步遭遇损失，并列出了它们的短期做空推荐。

近期市场背景

过去两周，由于美国国债收益率的上升以及美元的走强，股市的表现相对**。这种情况加剧了投资者的悲观情绪，导致股市的整体表现低迷。尤其是那些在过去两年里推动市场上涨的科技巨头股票，开始面临更多的卖盘压力，市场对这些股票的信心逐渐减弱。

在这样的市场环境下，摩根大通发布了一个“做空”股票的清单，认为这些股票可能会进一步承受亏损。为了得出这些投资建议，摩根大通美洲研究联席主管Claudia Hueston与该行的**美国股市分析师进行了深入调研，收集了他们关于2025年**吸引力的“结构性和战术性做空推荐”。

这些推荐的股票涉及多个行业，包括工业、医疗保健、消费品和科技股。以下是摩根大通对一些不看好的公司的分析和建议：

资料来源：摩根大通北美股票研究

1. Novavax（诺瓦瓦克斯）

作为疫苗制造商，Novavax（诺瓦瓦克斯）**近年来依赖于禽流感和COVID-19疫苗的新闻，曾一度带动股价上涨。然而，摩根大通分析师认为，这种上涨的势头可能很快会回落。摩根大通分析师Eric Joseph表示，诺瓦瓦克斯的股价上涨主要受禽流感相关新闻的驱动，但这一利好消息很可能会消退，市场焦点将重新回到公司正在进行的第三阶段COVID-19 流感疫苗项目，而该项目的执行时间表和监管前景尚不明朗，这可能导致公司的业绩增长面临不确定性。

此外，Novavax近期发布的财报也未能满足市场预期，2024年预期收入为6.5亿至7亿美元，低于分析师预测的7.241亿美元，这导致股价在当天下跌了10%。

2. Airbnb（爱彼迎）

摩根大通对Airbnb的看法较为谨慎，尤其是在其自去年8月以来股价表现**的情况下。尽管Airbnb在第三季度的收入略微超出了市场预期，但其盈利却未达到分析师的预期。此外，爱彼迎还表示，未来将专注于扩展核心市场以外的业务，这也引发了市场的担忧。

摩根大通分析师Doug Anmuth认为，Airbnb的股票目前处于一个情绪和空头仓位混杂的局面。考虑到Airbnb的估值较高，Anmuth认为股价可能会进一步下跌。与此同时，与公司新业务计划和增加的营销支出相关的利润压缩，也可能给股票带来压力。如果爱彼迎的“业务重组”未能取得预期的效果，且核心市场增长放缓，短期内的风险将加大。

3. Intel（英特尔）

摩根大通还对英特尔持负面看法。2024年，英特尔遭遇了严重的市场挫折，股价下跌了60%，创下了公司53年历史上的**跌幅。英特尔面临着管理层变动的问题，并且在多个核心业务上遭遇市场份额的丧失，特别是在人工智能芯片领域未能跟上竞争对手的步伐。

摩根大通分析师Harlan Sur指出，Intel目前正在经历艰难时期。该公司在“调整规模”的过程中面临挑战，并且在技术和制造方面的路线图进展**。Sur认为，英特尔的股价可能会继续承压，尽管公司正在努力恢复其技术**地位，但短期内仍面临不少困难。

4. SiriusXM

SiriusXM是摩根大通看空的另一只股票。天狼星XM面临着消费者对其卫星音乐服务价值的质疑，尤其是在考虑到人口结构变化以及用户转换率持续下降的情况下。摩根大通认为，这可能会导致SiriusXM的息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降，并加大资本支出。

此外，摩根大通还指出，天狼星XM可能面临长期订阅增长的困境，这使得投资者对其未来的盈利能力产生怀疑。今年以来，SiriusXM的股价已经下跌超过8%。

5. D.R. Horton

**，摩根大通认为，D.R. Horton可能会在未来12个月表现不佳。受较高按揭利率的影响，房地产市场面临不利因素，D.R. Horton的客户群体可能会遭遇更大的经济压力。此外，由于其较高的市盈率，摩根大通认为D.R. Horton的股价可能会面临相对较大的下行压力。尽管房地产市场出现了**程度的复苏，但摩根大通认为D.R. Horton在相对较高估值的背景下，难以与同行业公司相匹敌。

文章源自cnbc《JPMorgan's top short ideas for 2025》

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