浙商证券：民营大炼化企业迎来底部布局机遇

浙商证券发布石化能源行业2024年度投资策略研报称，虽然2023年**民营大炼化企业的业绩修复较为明显，但估值仍处于历史较低分位值，荣盛石化、恒力石化的PB（TTM）估值尚低于其炼化项目投产之前（2019年）。业绩修复与估值底部相背驰的主要原因在于：我国宏观经济的修复仍在继续；炼化产品的下游需求呈现结构性复苏，出行端及纺服端修复情况较好，但地产端修复情况相对较为**；民营大炼化企业的业绩修复仅持续三个季度。未来，需持续关注地产链修复情况，随着我国宏观经济稳步向好、地产及其前后周期行业持续改善，坚定看好民营大炼化企业的业绩或将迎来进一步修复、价值有望迎来重估。

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