中金半导体及元器件2024年展望 ：AI及周期复苏主线共振 生产要素国产化率提升正当时

中金研报表示，2024年，基于手机、PC等终端出货量温和复苏的假设，应**关注部分芯片价格上涨及国产产品高端化进程。制造板块来看，经历“double U”形态后，预计24Q2产能利用率有望上行，带动半导体设备、材料相关支出回归正常增长通道。设计端来看，大模型训练及推理需求增长持续，云/端侧AI算力芯片供应商有望受益。制造产业链来看，以Chiplet（类CoWoS）技术为核心的先进封装产业在AI算力芯片需求持续增长背景下受到了封测代工企业的关注，预计全球龙头有望持续投入资金和人力进行研发和扩产，国产代工、封测企业继续技术高端化进程。预计，虽然中期来看内资晶圆厂仍将面临成熟制程的价格压力，但资本开支方面2024年或将较2023年有明显增长。其中，长江存储、长鑫存储、中芯**、华虹集团有望维持较高资本开支。因此，看好**设备和材料尤其是存储客户占比较高的厂商的订单和业绩增长。