华泰证券：往前看，社融增速可能仍取决于政府逆周期政策力度以及地产周期走势

华泰证券研报认为，往前看，社融增速可能仍取决于政府逆周期政策力度以及地产周期走势。随着央行去年12月重启PSL净投放，今年1月政策性银行对城中村改造等“三大工程”的**投放明显上升，带动企业中长期**增长较快。同时，近期地产供需两端政策均继续放松，带动居民融资需求边际改善、居民短期与中长期**均同比多增。往前看，包括PSL在内的广义财政部门的政策支持能否持续拉动企业**融资需求回升，以及地产周期能否企稳可能是决定社融增速的主要因素。