沃森生物发布2024年半年度报告 海外强劲增长，未来发展可期

　　8月27日晚间，沃森生物(300142.SZ发布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.33亿元，归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润1.46亿元。从公司半年报可以看出，虽然二季度经营业绩相较一季度大幅改善，但相较去年同期仍然面临较大压力。沃森生物半年报中下降主要是因为全球疫苗行业竞争加剧，**巨头加快重磅疫苗品种布局并快速抢占市场；**市场接种群体年龄结构和消费习惯的持续变化，导致产品销售收入减少；**市场和**惠民采购市场销量增加，但平均销售单价下降导致销售毛利率下降，进一步提高了营业成本。

　　另一方面，沃森生物2024年半年报也反映了其战略转型的积极成果，海外市场再次实现超高速增长，历史问题有效出清，现金流稳定，快速完成了体系化的组织架构变革，为下一阶段的增长提供了充分的前提和保障。

　　一、海外市场高增长，半年业绩超2023全年

　　2024年上半年，沃森生物产品已累计出口至20个**，覆盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场，海外销售收入达29,981万元人民币，超过了2023年全年海外销售总收入，**市场销售创历史新高。公告显示，沃森生物13价**结合疫苗在继续向摩洛哥出口成品的基础上，持续推进摩洛哥本地化生产技术转移工作，并新增出口至印度尼西亚和菲律宾；同时，沃森生物与印尼合作方正在**递交新冠病毒变异株mRNA疫苗系列产品的上市申请，后续如在印尼正式获批，沃森生物与印尼合作方将积极争取纳入其**采购。此外，沃森生物已连续7年稳定向埃及客户交付A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗用于其**扩大免疫规划(EPI。ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗也实现了对阿富汗的出口，沃森生物产品**打开阿富汗市场。

　　值得注意的是，2024年8月初，沃森生物子公司玉溪泽润收到世界卫生组织正式通知，双价HPV疫苗通过世界卫生组织预认证(WHO-PQ，标志着该疫苗获得了联合国儿童基金会(Unicef及其他联合国下属机构的采购**，并将有利于该疫苗在更多**和地区获得准入，将为全球尤其是中低收入**2030全球宫颈癌**计划贡献**力量，是沃森生物**化业务拓展的又一重要里程碑。报告期内，13价**结合疫苗完成在印度的注册准入。随着沃森生物产品海外注册工作的不断突破，产品出口已成为沃森生物经营业绩的重要增长点。

　　二、历史**问题有效出清，聚焦重磅产品

　　沃森生物2024年半年报非经常性损益明细表显示，前期已经终止的新冠原型株项目结算转回已计提的坏账准备8,159.38万元。公司子公司上海泽润前期终止的重组新冠**疫苗项目也完成了项目资助款的结题和结算，将对应获得的资助资金12,692.40万元结转收入。今年4月，沃森生物分别终止了重组新冠病毒疫苗(黑猩猩腺病毒载体、重组新冠疫苗(CHO细胞、重组新冠病毒变异株疫苗(CHO细胞和新型冠状病毒mRNA疫苗的临床试验，从目前沃森生物已披露的半年报来看，合作方之间的结算工作应已完成，历史问题有效出清，市场所担心的终止项目可能造成重大损失的情形并未出现。

　　前述终止后，沃森生物继续保留了新冠病毒变异株mRNA疫苗(OmicronXBB.1.5(代号：RQ3033，该产品于去年12月在我国被批准纳入紧急使用，是我国**基于完整Ⅲ期安全性和有效性数据通过免疫原性桥接临床获批紧急使用的、针对XBB等当前变异株的新冠mRNA疫苗，沃森生物已经在印尼提交该款疫苗的上市申请，也在为**的注册上市做努力。同时，沃森生物公开表示，公司根据WHO关于“未来的COVID-19疫苗配方中使用单价JN.1谱系作为疫苗抗原”的建议，正在开展JN.1变异株疫苗开发，通过免疫原性桥接等方式持续推动该产品的迭代升级。此外，mRNA新冠-流感联合疫苗也是沃森生物未来研发的**关注方向。

　　另一方面，沃森所持有的香港上市公司圣诺医药及嘉禾生物股票价格持续下跌，对沃森生物半年报造成了约1.02亿元损失，也成为了公司当前利润承压的重要因素；截至报告期末，对应股票剩余市值约0.54亿元，后续进一步下跌造成的空间预计有限。

　　三、现金储备充裕，财务结构持续优化

　　值得一提的是，2024年上半年，沃森生物继续保持了充足的资金储备，货币资金33.34亿元，另外还有按照“其他非流动资产”列示的定期存款、大额存单合计7亿元，总体保持了充足的现金储备。同时，沃森生物在报告期内还进一步优化了公司资产负债结构，提前归还了银行短期借款8,009.57万元，资产负债率进一步下降至23%，面对外部经济和市场竞争环境变化，沃森生物更加重视长期资产管理和现金储备，在确保资金安全性和流动性的基础上，尽可能为自身长远发展战略预留充足的资源储备。

　　四、以组织力量推动公司战略转型和长期成长

　　值得注意的是，此次沃森组织架构和管理团队变革后披露的首份定期报告，今年6月底，沃森生物对公司的组织架构进行了调整，随后也披露了公司**管理人员变动和核心管理人员聘任的系列公告。此前沃森生物曾表示，为实现公**远可持续发展，积极应对当前市场环境和竞争格局的深刻变化，公司持续优化治理结构，强化组织能力建设，锻造团队凝聚力和战斗力，进一步实现公司“专业化、年轻化、**化、沃森化”干部队伍的建设目标，不断提高公司规范运作水平，以组织力量推动公司战略转型和长期成长。随着组织架构及核心团队的调整完成，以事业部制(BU为基础，基于** **两个市场在业务模式、竞争环境、人员需求的系列差异，通过进一步优化授权考核，引入多层次的核心专业人才，借助公司既有的产业化资源和前瞻性的**化战略布局，出清历史问题，轻装上阵的沃森生物未来前景可期。