银行理财产品业绩展示缘何“报喜不报忧”？

　　近期，不少投资者的实际持有感受与理财产品业绩展示有较大落差。特别是一些中高风险产品，近1个月年化收益率远远低于成立以来的收益率和近1年收益率。

　　银行理财产品近期收益与过往业绩展示相比频频“缩水”为哪般？投资者应如何正确参考收益率指标？理财业绩展示应如何进一步规范，以更好保护投资者权益？

　　业绩展示的成立以来年化收益率为3%、4%，近1个月年化收益率还不到1%？最近一段时间以来，部分银行理财产品的近期收益率远低于展示收益率的现象引发关注。

　　《金融时报》记者随机查询某股份制银行理财公司发行的一款中风险**理财产品发现，产品页面展示的成立以来年化收益率为4.45%，近6个月年化收益率为4.99%，但近1个月年化收益率仅为0.51%，近3个月年化收益率为1.75%。

　　无独有偶。另一家国有大型银行旗下理财公司发行的风险**为较低风险的理财产品，其近期收益率与业绩展示相比也存在明显“缩水”现象。该产品成立以来年化收益率为3.03%，但近1个月年化收益率仅为1.12%。

　　与此同时，理财产品过往业绩展示形式复杂多样，包括成立以来年化收益率、业绩比较基准、区间年化收益率等，在**程度上增大了普通投资者对于理财产品的评估和选择难度。

　　银行理财产品近期收益与过往业绩展示相比频频“缩水”为哪般？投资者应如何正确参考收益率指标？理财业绩展示应如何进一步规范，以更好保护投资者权益？围绕这些问题，《金融时报》记者采访了业内专家。

　　机构倾向选择展示更优业绩指标

　　《金融时报》记者查询多家银行手机银行App发现，银行理财产品过往业绩展示形式复杂多样，包括但不限于成立以来年化收益率，7天年化收益率，近1个月、3个月、6个月、1年年化收益率，业绩比较基准等。其中，现金管理类产品业绩展示一般采用的是7天年化收益率。而一些风险**R3及以上的理财产品，其业绩展示方式更为多样化。

　　由于各种理财产品选择的展示区间不同，投资者近期持有感受与产品展示的收益率存在不小的差异。不过，理财产品在展示业绩比较基准之后，都会强调“业绩基准不代表未来表现和实际收益”。

　　普益标准研究员何雨芮在接受《金融时报》记者采访时表示，造成这种现象的主要原因包括两方面：一是部分理财机构为吸引客户资金，倾向于选择更优的一个或多个区间业绩指标进行展示。二是受债市表现影响，部分理财产品净值有所回撤，短期收益表现弱于长期表现。

　　“部分机构担心近1个月年化收益率是通过线性推算将最近1个月的收益率转换为年化的形式，在**程度上放大了短期波动的影响，或会引发投资者恐慌，故而选择对成立以来的年化收益率进行展示。”何雨芮表示。

　　光大证券金融业**分析师王一峰在接受《金融时报》记者采访时表示，业绩表现是理财产品获客、稳客、活客的重要抓手。因此，渠道端在符合监管要求的前提下，通常更倾向于选择读数对投资者更友好的方式来展示业绩，有利于理财规模稳定。

　　帮助投资者树立理性投资、长期投资理念

　　近期，不少投资者的实际持有感受与理财产品业绩展示有较大落差。特别是一些风险**为R3及以上产品，近1个月年化收益率远远低于成立以来的收益率和近1年收益率。记者查询多款R3理财产品发现，业绩展示的成立以来年化收益率为2%左右，但近1个月、3个月年化收益率却均为负值。

　　据了解，R3及以上产品主要定位于能接受中风险及中高风险、高风险的投资者。在产品设计上，这些产品通过采用多资产、多策略的配置思路，在固定收益类资产打底的基础上，通过权益资产、非标及项目类资产等更多元的大类资产配置选择来博取收益增长。

　　“最近一段时间以来，受到债市调整等因素影响，对理财产品短期业绩形成**影响。”王一峰表示，近1个月年化收益是通过线性推算将最近1个月的收益率转换为年化的形式，在**程度上放大了短期波动的影响，特别是在市场短期调整相对较大的时期体现更为明显，并可能导致投资者对理财的**申赎。

　　随着银行理财进入**净值化时代，“刚性兑付”不复存在，净值波动幅度加大已然成为新常态。对此，王一峰表示，投资者应逐步树立长期投资理念，理性分析自身风险承受能力，更深入地了解所投金融资产的风险收益特征，而不仅局限于对投资时点理财历史收益率读数的过度关注。何雨芮表示，银行需要加强对投资者的教育，帮助他们更好地理解理财产品的特性和潜在风险，以便其能从多个维度进行判断，作出更加理性的投资决策，而非仅仅依赖业绩展示本身。

　　进一步提升理财产品信息披露质量和透明度

　　这种“报喜不报忧”的业绩展示形式，其带来的负面影响值得关注。何雨芮表示，由于部分机构展示产品收益率较高，带给了投资者较高的收益预期，进而在**程度上误导了投资者的投资选择。

　　近年来，金融管理部门高度关注银行理财业务规范发展以及保护投资者权益。2023年11月，**银行业协会发布《理财产品过往业绩展示行为准则》，对于过往业绩计算方法、展示区间等提出规范化要求。但当前理财产品业绩展示形式对投资者来说仍相对多样和复杂，在**程度上增加了投资者对于理财产品的评估和选择难度。

　　“后续应基于大众投资者应有的知识、经验和理解习惯等进一步对业绩展示行为作出规范。各理财机构也应遵循监管机构的要求，确保所有业绩展示符合相关规定，避免误导性宣传，切实维护投资者的利益。”何雨芮表示，银行应该提供更透明的信息披露机制，确保投资者能够在公开渠道较为容易地获取理财产品信息。同时，提高信息披露质量，清晰地向投资者说明产品的实际收益情况、风险**、投资策略以及可能存在的市场风险。