上市次年业绩变脸 金凯生科多股东顶格减持

　　上市刚满一年多，金凯生科(301509多名**股东欲顶格减持。金凯生科**公告显示，公司三名**股东拟合计减持不超9%公司股份。其中每名股东拟减持比例不超3%，均系顶格减持。股东**例减持背后，金凯生科股价、业绩均不理想，公司股价目前已出现破发。业绩方面，金凯生科于上市当年业绩增速变缓，净利增幅仅个位数。今年以来，金凯生科净利又出现大幅下滑。值得注意的是，公司所处的CDMO行业正面临激烈的竞争，凯莱英、博腾股份、九洲药业等同行可比公司前三季度业绩也均出现不同程度的承压。

　　股价、业绩遭“双杀”

　　受股东减持消息的影响，11月27日—28日，金凯生科连续两个交易日股价下跌。截至11月28日收盘，金凯生科报28.55元/股。

　　经济学家、新金融专家余丰慧在接受北京商报记者采访时表示，针对上市公司遭**股东**例减持，这通常可能出于多种原因，包括股东自身的资金需求、策略调整以及市场变化等。在这个特定案例中，可能是股东在解禁后急于卖出股份，也可能是股东认为公司未来的发展前景不佳。这种情况可能会对公司的股价、市场形象、投资者信心以及公司治理等方面产生影响。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向金凯生科方面发去采访函，截至发稿，未收到公司回复。

　　遭到股东**例减持的金凯生科，上市时间并不长，尚不足一年零四个月。不过，上市以来，公司业绩、股价都遇到了“滑坡”。

　　资料显示，金凯生科于2023年8月3日登陆创业板。公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子CDMO服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子**中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。

　　上市之初，金凯生科股价震荡上行，区间累计涨幅一度超过90%，于上市当年的8月14日创下股价历史新高。随后，金凯生科股价进入震荡下行阶段。东方财富显示，按后复权形式统计，2023年8月3日—2024年11月28日，金凯生科股价区间累计跌幅为27.92%。

　　值得一提的是，金凯生科目前已跌破发行价。公司后复权形式下的**收盘价为40.77元/股，**价格为56.56元/股。

　　在上市前，金凯生科业绩实现大幅增长。财务数据显示，2022年，金凯生科实现的营业收入约为7.17亿元，同比增长30.5%；对应实现的归属净利润约为1.61亿元，同比增长90.96%。

　　上市当年，金凯生科业绩增速放缓。财务数据显示，2023年，金凯生科实现的营业收入约为7.67亿元，同比增长7%；对应实现的归属净利润约为1.74亿元，同比增长7.51%。

　　今年前三季度，金凯生科更是出现了营收、业绩双降的情况。财务数据显示，今年前三季度，金凯生科实现营业收入约为3.87亿元，同比下降33.93%；对应实现的归属净利润约为0.39亿元，同比下降73.13%。

　　在投融资专家许小恒看来，在业绩、股价双双走下坡路的时候，**股东**例减持的消息，很可能被市场解读为股东不看好公司未来的发展，可能会对投资者投资情绪产生影响。

　　CDMO的难题

　　北京商报记者注意到，金凯生科业绩下滑，比起自身经营方面的原因，更有可能是行业整体受到了冲击。今年前三季度，多家CDMO企业均出现了不同程度的业绩下滑。

　　在IPO之时，金凯生科选择凯莱英、博腾股份、九洲药业、药石科技、永太科技、联化科技、诚达药业作为同行业可比公司。

　　东方财富Choice数据显示，上述金凯生科列出的可比公司中，除了联化科技实现扭亏、永太科技出现减亏外，其他5家企业前三季度归属净利润均出现不同程度的下滑。其中，博腾股份更是出现由盈转亏，前三季度归属净利润为-2.06亿元，去年同期为4.52亿元。

　　凯莱英作为CDMO龙头企业之一，今年前三季度净利下滑明显。财务数据显示，今年前三季度，凯莱英实现的营业收入约为41.4亿元，同比下降35.14%；对应实现的归属净利润约为7.1亿元，同比下降67.86%。

　　在业内人士看来，随着越来越多的企业进入CDMO领域，市场竞争变得日益激烈，导致订单分散，影响了部分企业的业绩。此外，随着部分Biotech估值**、资金链断裂，研发项目无法推动甚至延期交付，进而影响Biotech产品交由CDMO企业生产，减少了CDMO企业的订单量。

　　这一情形也影响到了金凯生科募投项目进度。据公司2024年半年报，截至6月30日，募投项目中的“年产190吨高端医药产品项目”暂无投入、“医药中间体项目”累计投入386.62万元。公司募集资金投资进度较为**，主要是因为CDMO行业出现了服务脱钩断链、创新药终端需求波动等暂时不利的市场环境因素变化。为保证投资效益与效率，保护公司及广大股东利益，本着谨慎投资的原则，公司主动放缓投资进度。

　　不过，金凯生科仍对行业发展抱有信心。金凯生科在半年报中表示，从中长期来看，全球医药市场将依然保持稳定增长，医药外包服务趋势不减，CDMO行业仍然大有可为。

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