美图公司年内股价累涨近1.2倍，公司受惠AI变现持续发力

2月18日，港股美图公司再涨10%，年内股价累涨近1.2倍！公司受惠AI变现持续发力。

消息面上，美图公司此前发布盈喜，预计2024年度经调整后净利润同比实现约52%至60%的增长。主要得益于AI技术驱动的核心业务影像与设计产品收入实现快速增长，该业务具高毛利率，且在整体收入的占比持续扩大，带动公司整体毛利和毛利率同比均增长；同时，尽管主要用于AI技术和产品相关的研发投入显著增加，公司综合运营费用增幅低于毛利增幅，因而进一步提升盈利能力。此外，公司日前宣布美图设计室LivePPT接入DeepSeek（R1）。

大摩此前指出，在DeepSeek的带动下，较低的AI模型推理成本应可进一步改善美图的订阅收入毛利率。该行上调集团2024及2025年的经调整净利润预测5%和8.7%，又升2026年经调整净利润预测9%至10.8亿元。该行指出，美图受惠于海外扩张，尤其是于2024年底推出的X-design，料将于2026至29年间实现19%的经调整净利润复合年增长率。受惠AI变现持续发力，该行升集团目标价20%，由4.5港元上调至5.4港元，续予“增持”评级。

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